什么是債券公允價值

　　公允價值是在熟悉市場情況的買賣雙方在公平交易的條件下和自愿的情況下所確定的價格，你們知道什么是債券的公允價值嗎?債券在利用公允價值計量時有需要考慮哪些呢?下面就讓學習啦小編帶著你們一起去了解什么是債券的公允價值吧。

　　債券的公允價值的概念

　　公允價值亦稱公允價格、公允市價。熟悉市場情況的買賣雙方在公平交易的條件下和自愿的情況下所確定的價格，或無關聯(lián)的雙方在公平交易的條件下一項資產可以被買賣或者一項負債可以被清償的成交價格。在公允價值計量下，負債和資產按照在公平交易中，熟悉市場情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額計量。在實務中，通常由資產評估機構對被并企業(yè)的凈資產進行評估。購買企業(yè)對合并業(yè)務的記錄需要運用公允價值的信息。

　　企業(yè)應當采用適當且可獲得足夠數據的方法來計量公允價值，而且要盡可能使用相關的可觀察輸入值，盡量避免使用不可觀察輸入值。

　　公允價值在計量時應分為三個層次，第一層次是企業(yè)在計量日能獲得相同資產或負債在活躍市場上報價的，以該報價為依據確定公允價值;第二層次是企業(yè)在計量日能獲得類似資產或負債在活躍市場上的報價，或相同或類似資產或負債在非活躍市場上的報價的，以該報價為依據做必要調整確定公允價值;第三層次是企業(yè)無法獲得相同或類似資產可比市場交易價格的，以其他反映市場參與者對資產或負債定價時所使用的參數為依據確定公允價值。

　　債券的公允價值確定方式

　　1、有價證券按當時的可變現(xiàn)凈值確定(見“可變現(xiàn)凈值”);

　　2、應收賬款及應收票據按將來可望收取的數額，以當時的實際利率折現(xiàn)的價值，減去估計的壞賬損失及催收成本確定;

　　3、完工產品和商品存貨，按估計售價減去變現(xiàn)費用和合理的利潤后的余額確定;[2]

　　4、在產品存貨，按估計的完工后產品售價減去至完工時尚需發(fā)生的成本、變現(xiàn)費用以及合理的利潤后的余額確定;

　　5、原材料按現(xiàn)行重置成本確定;

　　6、固定資產應分不同情況進行處理：對尚可繼續(xù)使用的固定資產，按同類生產能力的固定資產的現(xiàn)行重置成本計價，除非預計將來使用這些資產會對購買企業(yè)產生較低的價值;對于將要出售，或持有一段時間(但未使用)后再出售的固定資產，可按可變現(xiàn)凈值計價;對于暫使用一段時間、然后出售的固定資產，在確認將來使用期的折舊后，按可變現(xiàn)凈值計價;

　　7、對專利權、商標權、租賃權、土地使用權等可辨認無形資產按評估價值計價，商譽按購買企業(yè)的投資成本與所確認的公允價值之間的差額確定;

　　8、其他資產，如自然資源、不能上市交易的長期投資按評估價值確定;

　　9、應付賬款、應付票據、長期借款等負債，按未來需支付數額采用當時利率折現(xiàn)所得的金額確定;

　　10、或有事項和約定義務，如不利的租賃協(xié)議所引起的付款、合同對企業(yè)的約束以及行將發(fā)生的固定資產清理費用等，都應加以充分的估計，并按預計支付的數額以當時的實際利率折現(xiàn)的現(xiàn)值計價。

　　只要某項可辨認資產和負債是被并企業(yè)的，都需對其確定公允價值，如企業(yè)的研究開發(fā)成本、行動計劃成本、開發(fā)某配方成本等等。

　　11、存在活躍市場的金融資產公允價值的確定

　　存在活躍市場的金融資產，活躍市場中的報價應當用于確定其公允價值。活躍市場中的報價是指易于定期從交易所、經紀商、行業(yè)協(xié)會、定價服務機構等獲得的價格，且代表了在正常交易中實際發(fā)生的市場交易的價格。

　　12、不存在活躍市場的金融資產公允價值的確定

　　金融資產不存在活躍市場的，企業(yè)應當采用估值技術確定其公允價值。采用估值技術得出的結果，應當反映估值日在正常交易中可能采用的交易價格。估值技術包括參考熟悉情況并自愿交易的各方進行的市場交易中使用的價格、參照實質上相同的其他金融資產的當前公允價值、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和期權定價模型等。

　　企業(yè)應當選擇市場參與者普遍認同，且被以往市場實際交易價格驗證具有可靠性的估值技術確定金融工具的公允價值。

　　債券的公允價值構成分析

　　當發(fā)行企業(yè)的股票市場表現(xiàn)良好，股價持續(xù)上漲時，可轉換債券的持有者可以按照低于當時股價的轉換價格將可轉換債券轉換成公司的普通股，不但能獲得轉換利益，并且能成為企業(yè)的股東;如果企業(yè)的股價低迷，投資者就可能會選擇持有債券以獲得穩(wěn)定的利息收入，或按期收回投資本金。這種選擇權正是期權的顯著特征，所以，可轉換債券是兼具期權(衍生金融工具)與債券(基本金融工具)雙重性質的金融工具。

　　對于投資者而言，投資于可轉換債券就相當于投資者擁有了買入股票商品的期權，而發(fā)行可轉換債券的企業(yè)則可看成是這種期權的賣方。這種期權的取得成本即期權的權利金是投資于可轉換債券的成本與投資于不附轉換選擇權的同類債券投資成本之差額。由于標的股票價格上漲且高于轉股價格時行使轉換權才有意義，因此可轉換債券的投資者以權利金為代價購入期權，看好的是擬轉換成的股票的上漲前景，所以可轉換債券上附著的轉換選擇權實際上是一種買入股票的期權，是一種看漲期權。

　　基于此，可轉換債券的公允價值包括債權價值和期權價值兩部分，其債權性的價值體現(xiàn)在普通債券的價值上，期權性的價值則體現(xiàn)在看漲期權的價值上。因此，可以綜合利用普通債券價值估價方法和看漲期權估價方法來確定可轉換債券的公允價值。