2016年債券市場怎么樣

　　債券市場在2015年表現頗佳，純債型基金收益達到10%，在2014年取得12%收益之后，2015年的債券市場又呈現出高收益年份，連著兩年的債券市場大牛，同時也彰顯了經濟轉型壓力大、經濟下行壓力日益展現的特點。整體經濟實體數據較弱已成定局，2016年將面臨很多困難。那么，2016年債券市場是否仍有可能迎來連續(xù)第三個牛市?這受到內外兩個方面的影響。跟小編一起來看看吧。

　　外因：美聯儲加息

　　美聯儲加息從2015年初喊到年尾，終于完成了七年來首次加息，盡管之前市場預測，2016年美聯儲的加息次數會有3-4次，但從去年美聯儲所展現出的謹慎態(tài)度來看，2016年不太可能會有多次加息，現在預期會使1-2次。

　　南方基金固定收益部總監(jiān)韓亞慶在南方基金2016年投資策略交流會上對此進行了表態(tài)，認為相較之前美聯儲比較“鷹派”的加息激進策略，現在可能更加趨向于偏“鴿派”的做法，“美聯儲加息對自身不見得是特別好的選擇，包括去年12月加息在當時也有些騎虎難下的狀態(tài)”。

　　去年年底美聯儲加息后，開年到現在全球權益市場、大宗商品、原油價格集體風險釋放，美國股票跌了10%，美國本身資本市場表現實際上也在弱化加息的后坐力，因此2016年多次加息的可能性很小。

　　如果美聯儲進入持續(xù)加息，新興市場資金將快速回到美國，大宗商品將下跌，對全球市場很有影響。韓亞慶表示，最新利率期貨市場顯現，市場預期2016年加息次數明顯低于美聯儲預期，下一次加息最早可能發(fā)生在9月。“如果美聯儲采取相對鴿派平穩(wěn)的加息政策，對于A股也是有利消息。”

　　內因：人民幣貶值

　　如果說美聯儲加息是外部因素，那么人民幣匯率將是左右2016年債市的重要內部因素。開年兩天人民幣貶值較大，擔心美聯儲加息會惡化這一趨勢。

　　如今中國經濟發(fā)展遇到的問題，多少會讓人覺得似曾相識。很多人會想到1998年-2002年時期，中國經濟同樣出現了增速放緩、全面通縮，政府推進國企改革、去產能、房地產改革等供給側改革，也通過增發(fā)國債、增加基建進行需求端管理，但和2002年后出現的經濟高速增長不同，如今經濟增速放緩已經不可避免，專家預測，中長期將放緩至5%左右。

　　業(yè)內人士分析稱，美元指數在美聯儲首次加息落地后階段性走弱，疊加國內經濟數據下行壓力，2016年二季度人民幣貶值壓力加大。

　　韓亞慶坦言，如果人民幣進入持續(xù)的、明確的貶值通道，對中國經濟將是非常不利的。“如果從2015年開始，每年確定性貶值5%，這個過程將對所有資產價格造成負面影響。特別是當同時美聯儲又加息，貶值將進一步放大。”

　　2016年固收投資策略

　　市場普遍認為，經歷了兩年大牛市后，2016年的債市想要再獲得10%或是12%這樣的收益多少有些不現實，中國利率水平已經降得很低了，企業(yè)一年期貸款利率4.35%，是建國以來最低利率水平。同時，各類融資產品收益率都再下降，固定收益回報雖可期，但應當理性對待。

　　南方基金給出的建議是：2016年的債券市場，流動性仍較為充裕，利多因素多于利空因素，代表轉型經濟的創(chuàng)新、改革板塊機會更大。部分轉債估值偏高，彈性較弱，建議挑選估值較為合理的個券。倉位策略方面，在底線思維影響下，市場下跌空間比較有限，但轉債溢價率總體偏高，建議保持中性倉位。在行業(yè)方面，相對更加看好金融、地產、新經濟等行業(yè)。

　　韓亞慶對此表示，相對于同期限理財產品已經跌破4%，只有3.5%-4%的收益，固收能提供中等、穩(wěn)定的回報，“2016年帶給大家的將是穩(wěn)穩(wěn)的幸福”。