有關企業(yè)財務分析的論文

　　企業(yè)財務分析的論文篇2

　　試談電力企業(yè)財務質量分析

　　摘要：為了提高電力企業(yè)的效益和效率，尋求電力企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，對其財務質量進行分析是很有必要的。本文從資產質量、資本結構質量、利潤質量和現金流量質量四個方面對電力企業(yè)的財務質量進行了分析。

　　關鍵詞：電力企業(yè) 財務質量 財務分析

　　近年來，我國電力企業(yè)的財務質量存在著一系列的問題。電力企業(yè)屬于資金密集型企業(yè)，資產總額巨大，承擔著巨大的還貸壓力和折舊壓力，如何合理負債，降低資金成本，將成為電力企業(yè)的一大課題。此外，電力企業(yè)資產種類較多，產權主體不明晰，應收賬款數額巨大，大量不良資產長期掛賬，資產收益率低。因此，關注電力企業(yè)的財務狀況，對電力企業(yè)的財務質量進行分析，可以為電力企業(yè)的管理者提供改善企業(yè)經營管理的方向，也可以為投資者和債權人的決策提供幫助。

　　一、電力企業(yè)資產質量分析

　　1.電力企業(yè)資產的特點

　　電力企業(yè)的資產具有以下幾個方面的行業(yè)特點：①固定資產類型多、數量大、價值高、分布廣泛。從種類來說分為變電設備、通信線路及設備、輸電線路、配電線路及設備、用電計量設備、檢修及維護設備、建筑物、土地等十幾大類。從分布范圍來看，電網延伸到哪，固定資產就分布到相應的地方，范圍十分廣泛。②更新快，變動頻繁。近年來，國家加大了對電網的投資力度，農城網改造、電網改造一直在進行，資產變動頻繁。為確保電力資產的安全運轉，電力企業(yè)每年都要對各類資產進行大修、改良等維護，耗資巨大。③資產結構不均衡。電力企業(yè)的固定資產占比較大，一般占到總資產的70%。有些電力企業(yè)由于外欠電費巨大，資產收益率低，速動資產占固定資產的比例較小，存在較高的資產結構風險。

　　2.電力企業(yè)資產的周轉狀況分析

　　資產周轉對企業(yè)發(fā)展的作用一般是通過企業(yè)的盈利能力來實現的。不同資產結構的企業(yè)，其資產周轉狀況是不同的。一般來說，流動資產占比大的公司，其資產周轉速度相對較快，而固定資產占比大的公司，其資產周轉速度相對較慢。需要說明的是，在對公司資產的周轉狀況進行分析時，還應關注其是否處于相對穩(wěn)定的狀態(tài)。

　　總資產收益率可以衡量電力企業(yè)全部資產的利用效率，總資產收益率越高，說明企業(yè)利用其資產進行經營的效率就越高。應收賬款周轉率越高，可以減少壞賬損失，短期償債能力也會增強。反之，若應收賬款周轉率低，那么電力企業(yè)的營運資金會過多的滯于應收賬款上，進而影響資金的正常周轉。

　　二、電力企業(yè)資本結構質量分析

　　1.負債資本的質量分析

　　通常情況下，企業(yè)的資本結構是由長期債務資本和權益資本構成的。負債經營對電力企業(yè)來說，沒有絕對的好與壞。電力企業(yè)的資產負債率較低，說明該企業(yè)的財務政策較為謹慎，這種保守的財務政策會使企業(yè)在財務上比較安全，但是，企業(yè)也享受不到所得稅前列支的稅收優(yōu)惠。反之，若電力企業(yè)的資產負債率高，說明該企業(yè)的財務政策較為激進，有利于降低加權平均資金成本，發(fā)揮財務杠桿作用。但如果企業(yè)的盈利狀況不好，會因負擔太大的利息而導致經濟效益的下降。

　　2.權益資本的質量分析

　　權益資本是電力企業(yè)中最基本的部分，對負債具有保障作用，電力企業(yè)如果沒有足夠的權益資本，將會面臨著較高的財務風險。電力企業(yè)屬資金密集型企業(yè)，需要巨額資金。資金短缺成為困擾電力行業(yè)發(fā)展的一個重要因素，電力企業(yè)可以考慮利用資本市場進行股權融資，適當發(fā)行一些新股或配股。

　　三、電力企業(yè)利潤質量分析

　　利潤質量較高一般是指企業(yè)的利潤結構基本合理、具有較強的獲取現金能力，并在未來具有一定的盈利能力。

　　1.利潤構成的質量分析

　　一般來說，企業(yè)的利潤總額是由營業(yè)利潤、投資收益和營業(yè)外收支差額構成的。營業(yè)利潤應該是企業(yè)利潤的主要來源，營業(yè)利潤的持續(xù)、穩(wěn)定的增長，表明企業(yè)具有較好的盈利前景。在利潤總額中，如果營業(yè)利潤所占比例較高，說明公司依靠主營業(yè)務。如果對外投資收益所占比例較高，說明對外投資成為公司主要的利潤來源，當這種狀況持續(xù)幾年時，公司就需要謀求向外發(fā)展。

　　2.現金實現程度的質量分析

　　現金獲取能力對電力企業(yè)利潤質量的評價起著決定性的作用。如果企業(yè)的利潤具有較強的獲取現金能力，企業(yè)對利潤就有足夠的支付能力。在現金流量的來源中，經營活動是現金來源的重要保障，因此，經營性現金流量的大小反映了持續(xù)獲取現金能力的高低，進而直接反映了電力企業(yè)的盈利能力。

　　3.利潤分配的質量分析

　　目前我國上市公司的股利分配政策有：支付現金股利、支付股票股利、不分配股利、混合股利等。向投資者支付股利是對投資者的一種回報，也是企業(yè)展示信心、吸引投資者的一種重要方式。如果企業(yè)具備一定規(guī)?？晒┓峙涞睦麧?，但卻不進行分配，這會讓投資者對企業(yè)的利潤質量產生懷疑。能否采用現金股利分配方式，又是企業(yè)現金流量能力是否足夠的表現。目前電力企業(yè)總體上具有較強的現金支付能力，在利潤分配方面有較大的空間。

　　四、電力企業(yè)現金流量質量分析

　　1.經營活動產生的先進流量質量分析

　　經營活動產生的現金流量的多少直接影響到企業(yè)的正常生產運營以及短期債務的償還。如果企業(yè)的經營活動產生的現金流量小于零，表明企業(yè)通過正常的銷售商品、提供勞務等活動所帶來的現金流入不足以支付相應的現金流出。這會使企業(yè)面臨資金緊張的問題。如果企業(yè)的經營活動所產生的現金流量等于零，那么企業(yè)經營活動的現金流量處于收支平衡的狀態(tài)，并不能為企業(yè)的投資和融資提供現金。只有當企業(yè)經營活動產生的現金流量大于零時，才能保證現金流量足夠支持日常運轉外，還能有擴大再生產的能力。

　　2.投資活動產生的現金流量質量分析

　　如果企業(yè)投資活動產生的現金流量小于零，表明企業(yè)用于購置長期資產以及對外投資的現金大于所取得的相應的現金收益，企業(yè)投資活動的現金流出大于現金流入，會導致企業(yè)要減小投資規(guī)?；騽佑闷渌F金流量來進行彌補。 如果企業(yè)投資活動產生的現金流量大于零，表明投資活動的現金流入大于現金流出。這種情況需要具體問題具體分析，可能是因為進入穩(wěn)定的投資回報期，也可能是因為過去的投資回報較大。

　　3.籌資活動產生的現金流量質量分析

　　如果企業(yè)籌資活動產生的現金流量小于零，則表明企業(yè)籌資所得的現金流入不能支持相應的現金流出。出現這種情況時，企業(yè)可能會動用投資活動或經營活動的現金流量以供周轉，是企業(yè)籌資不當的一種信號。如果企業(yè)籌資活動的現金流量大于零時，說明企業(yè)的籌資活動已經納入企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，處于正常狀態(tài)。

　　電力作為關系國計民生的傳統(tǒng)產業(yè)，在國家經濟建設和人民生活中有著著舉足輕重的地位。盡管電力需求的不平衡導致電力供應緊張，從而使電力發(fā)展加快，但電力企業(yè)財務狀況質量依然有待提高。